銀行理財(cái)穩(wěn)健前行結(jié)構(gòu)優(yōu)化
2025-05-09 06:30:24 來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)-《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》
銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場季度報(bào)告（2025年一季度）》（以下簡稱“報(bào)告”）,。2025年一季度,，銀行理財(cái)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展,，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模已超29萬億元,，累計(jì)創(chuàng)造收益2060億元,，投資者數(shù)量達(dá)1.26億個(gè),。當(dāng)前,，銀行業(yè)理財(cái)市場呈現(xiàn)哪些新變化,，理財(cái)投資收益水平是否符合投資者預(yù)期,，投資者隊(duì)伍有哪些特點(diǎn),？
規(guī)?？傮w平穩(wěn)
在資管新規(guī)持續(xù)推進(jìn)的背景下，理財(cái)公司存續(xù)規(guī)模在行業(yè)中已接近九成,。報(bào)告顯示,，截至2025年一季度末，全國共有215家銀行機(jī)構(gòu)和31家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品,，共存續(xù)產(chǎn)品4.06萬只,，同比增長0.67%；存續(xù)規(guī)模29.14萬億元,，同比增長9.41%,。其中，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品2.56萬只,，存續(xù)規(guī)模25.74萬億元,，同比增長15.06%。
銀行理財(cái)采取專業(yè)化經(jīng)營方式是未來發(fā)展方向,?！白鳛楠?dú)立專業(yè)機(jī)構(gòu)，銀行理財(cái)子公司具備更專業(yè)的投資管理能力,、更靈活的運(yùn)營機(jī)制和更完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,，能更好順應(yīng)監(jiān)管和市場需求?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家,、主任曾剛表示。
從運(yùn)作模式來看,，開放式理財(cái)產(chǎn)品占比較高,。截至2025年一季度末，開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為23.62萬億元,，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的81.06%,；封閉式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為5.52萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的18.94%,。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,，銀行理財(cái)仍以固定收益類產(chǎn)品為主。截至2025年一季度末,，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.33萬億元,；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.72萬億元；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小,，分別為0.08萬億元和0.01萬億元,。
以固定收益為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)反映出我國銀行理財(cái)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低，投資者以追求穩(wěn)健收益為主。對(duì)于這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的成因,，曾剛認(rèn)為,，一方面，銀行理財(cái)長期以保本,、低波動(dòng)為主要賣點(diǎn),，投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和接受度有限；另一方面,，資產(chǎn)管理行業(yè)整體風(fēng)控要求嚴(yán)格,，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)更傾向于發(fā)行固定收益類產(chǎn)品。此外,，國內(nèi)資本市場波動(dòng)較大,，也加劇了投資者對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品的避險(xiǎn)情緒。
“從長遠(yuǎn)看,，需要優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，以更好地提高理財(cái)市場配置效率，促進(jìn)居民財(cái)富的長期增值,，有效支持創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)發(fā)展，推動(dòng)我國資本市場發(fā)展壯大,?！痹鴦偙硎荆瑑?yōu)化理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可以從以下幾方面著手：一是加強(qiáng)投資者教育,，提升風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和權(quán)益投資意愿,；二是完善市場環(huán)境，提升權(quán)益資產(chǎn)的流動(dòng)性和回報(bào)預(yù)期,；三是推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，鼓勵(lì)理財(cái)公司開發(fā)多元化的權(quán)益類,、混合類理財(cái)產(chǎn)品,；四是完善風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)產(chǎn)品供給，讓不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者都能有與其匹配的產(chǎn)品選擇,。
“預(yù)計(jì)2025年理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大,，有望突破30萬億元?！闭新?lián)首席研究員董希淼表示,，2025年一季度銀行理財(cái)市場規(guī)模保持基本平穩(wěn)，發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)中向好,。近年來,，隨著存款利率走低以及居民預(yù)期改善，理財(cái)產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯,，其吸引力進(jìn)一步增強(qiáng),。
投資隊(duì)伍壯大
當(dāng)前,，越來越多的人選擇理財(cái)產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。報(bào)告顯示,，2025年一季度,，理財(cái)投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢。伴隨著理財(cái)投資者隊(duì)伍的持續(xù)壯大,，理財(cái)投資收益總體穩(wěn)健,。2025年一季度，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益2060億元,。其中,，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益320億元；理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益1740億元,。
“理財(cái)產(chǎn)品能夠?yàn)橥顿Y者提供高于存款的回報(bào),，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，成為百姓資產(chǎn)配置的優(yōu)選,?！痹鴦傉J(rèn)為，隨著金融知識(shí)普及和信息透明度提升,，投資者理財(cái)意識(shí)增強(qiáng),，愿意主動(dòng)參與多樣化的理財(cái)投資。投資者隊(duì)伍的持續(xù)壯大對(duì)理財(cái)市場具有重要意義,。曾剛表示,，投資者基數(shù)的擴(kuò)大推動(dòng)了理財(cái)市場規(guī)模增長，為金融市場提供了更多長期穩(wěn)定的資金來源,，增強(qiáng)了理財(cái)行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,，有利于提升金融體系整體的穩(wěn)健性。
面對(duì)日益龐大的理財(cái)投資者隊(duì)伍,，銀行和理財(cái)公司需要更好地提供金融服務(wù),。對(duì)此，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示,，要根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)富目標(biāo),，提供個(gè)性化、分層次的理財(cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)配置建議,，豐富固定收益類,、權(quán)益類、混合型等多元化產(chǎn)品供給,，滿足不同投資需求,。
科技賦能也是服務(wù)投資者的重要舉措。曾剛表示，銀行和理財(cái)公司應(yīng)加大金融科技投入,，利用大數(shù)據(jù),、人工智能等技術(shù)優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資組合管理及風(fēng)險(xiǎn)控制,，提升服務(wù)智能化和流程便捷性,。
此外，投資者教育受到業(yè)界關(guān)注,?！皯?yīng)完善信息披露與透明度，定期向投資者報(bào)告投向,、收益,、風(fēng)險(xiǎn)等信息，增強(qiáng)投資者的信任,，并通過定期開展投資者教育活動(dòng),，增強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)和理性投資能力?！痹鴦偺岬?，要推廣綠色、ESG等責(zé)任投資理念,，推出對(duì)社會(huì)和環(huán)境有益的產(chǎn)品,，助力投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值和社會(huì)價(jià)值共贏。
“面對(duì)市場波動(dòng)和投資者多樣化需求,，銀行和理財(cái)公司如何在安全性,、收益性、流動(dòng)性這一‘不可能三角’中做好動(dòng)態(tài)平衡,，將是一個(gè)長期的巨大挑戰(zhàn),。”董希淼表示,，下一階段,，銀行和理財(cái)公司應(yīng)加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對(duì)宏觀形勢和金融市場的研判能力,，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求和偏好的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù),。
代銷業(yè)務(wù)擴(kuò)展
2025年一季度,，理財(cái)公司持續(xù)拓展母行以外的代銷渠道?！袄碡?cái)公司本身銷售渠道不占優(yōu)勢,，更多依靠代銷渠道銷售產(chǎn)品。代銷公司的增加，說明銀行理財(cái)公司在積極擴(kuò)大銷售渠道,?！眾滹w鵬表示。
報(bào)告顯示,，1家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷,，30家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道,。理財(cái)公司合作代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增長,，2025年3月全市場有575家機(jī)構(gòu)代銷理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較去年同期增加80家,。
理財(cái)公司高度重視代銷業(yè)務(wù),，有望帶來新的市場增長點(diǎn)。曾剛表示,，代銷業(yè)務(wù)能迅速覆蓋更大范圍的投資者群體,，通過銀行、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等多元渠道,，讓理財(cái)產(chǎn)品觸達(dá)更多潛在客戶,，突破自有渠道的局限，擴(kuò)大市場份額,。
為加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)監(jiān)督管理,，促進(jìn)代理銷售業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展，金融監(jiān)管總局近期發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱“辦法”）,，自2025年10月1日起施行,。辦法主要內(nèi)容包括：強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)合作機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品準(zhǔn)入的管理責(zé)任，明確合作機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審查和產(chǎn)品盡職調(diào)查要求,；規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售行為,，對(duì)銷售渠道、銷售人員管理,、產(chǎn)品展示,、適當(dāng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)提示等作出具體規(guī)定,；強(qiáng)化商業(yè)銀行在代銷產(chǎn)品存續(xù)期應(yīng)盡的義務(wù),。
新規(guī)的出臺(tái)，將對(duì)理財(cái)代銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。曾剛表示,，辦法強(qiáng)化了代銷業(yè)務(wù)的規(guī)范性和合規(guī)要求，明確了銀行,、理財(cái)公司及第三方機(jī)構(gòu)在代銷行為中的責(zé)任與義務(wù),，有助于杜絕亂象,、治理“飛單”等市場風(fēng)險(xiǎn)，提升投資者權(quán)益保護(hù)水平,。此外,，管理辦法提升了信息披露、投資者適當(dāng)性管理等要求,，推動(dòng)代銷業(yè)務(wù)服務(wù)更加透明與專業(yè),，促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品回歸本源，防止誤導(dǎo)銷售,。
董希淼表示,，無論是全國性銀行還是中小銀行，下一步應(yīng)以辦法出臺(tái)為契機(jī),，將代銷業(yè)務(wù)作為重要發(fā)展方向,，努力形成新的增長點(diǎn)，在滿足客戶需求的同時(shí)增加中間業(yè)務(wù)收入,。尤其是中小銀行受制于人才,、資金等方面的不足，應(yīng)抓住理財(cái)產(chǎn)品銷售暫未對(duì)第三方開放的時(shí)間窗口,，建設(shè)和完善代銷系統(tǒng),，培養(yǎng)專業(yè)的理財(cái)顧問，大力發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品及其他金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù),，將自身打造成“金融產(chǎn)品超市”,，努力搶占財(cái)富管理大市場的先機(jī)。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 趙東宇）
責(zé)任編輯：劉佩蘭
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